Como definir um stop loss em criptomoedas

Separar a distância do stop do risco da conta

Três medidas diferentes costumam receber o nome de «risco»:

Em uma conta de 5.000 USDT, um orçamento de 50 USDT equivale a 1% do patrimônio. A posição corresponde a 25% do patrimônio, enquanto o stop fica 4% abaixo da entrada. Essas porcentagens descrevem coisas diferentes.

O orçamento de 1% é ilustrativo, não uma recomendação de risco. Escolha um orçamento que considere sua estratégia, limites de drawdown e outras posições abertas. Várias operações cripto correlacionadas podem concentrar a exposição, mesmo com um pequeno orçamento individual.

Escolher uma ordem stop que você entende

Nomes de ordens e proteções variam entre corretoras. Leia a definição aplicável ao mercado exato, principalmente ao passar de spot para contratos perpétuos.

Um stop-market geralmente prioriza tentar sair em vez de obter um preço exato. Ainda depende da corretora, da liquidez e das regras da ordem. Um stop-limit controla o preço aceitável, mas o mercado pode atravessar o limite sem executar.

Por exemplo, um stop-limit de venda com gatilho em 96 e limite em 95,80 cria uma ordem limitada ao ser acionado. Se o mercado cair direto para 95,20 sem compradores suficientes a 95,80 ou mais, a posição pode continuar aberta. «O stop foi acionado» e «a posição foi encerrada» são eventos distintos.

Confira o funcionamento da plataforma em vez de pressupor que um botão chamado «stop loss» sempre envia o mesmo tipo de ordem. As documentações citadas trazem exemplos concretos.

Posicionar o stop conforme a invalidação da operação

Primeiro descreva a operação em uma frase: «Espero que a antiga resistência se mantenha como suporte após um rompimento de alta». A invalidação deve estar ligada a essa ideia.

Se a entrada ocorre no reteste, a mínima dele pode ser relevante. Se você opera o padrão inteiro, um nível estrutural maior pode fazer sentido. São operações diferentes, com distâncias de stop e tamanhos de posição diferentes.

São referências para avaliar, não stops comprovadamente ideais. Um stop na mínima da xícara inteira pode ficar muito mais distante do que um abaixo da alça. Resumir isso a «coloque o stop abaixo do suporte» não entrega um plano utilizável.

Marque seu preço ou zona antes de entrar. Se o stop necessário for amplo demais para o alvo disponível, reduzir a quantidade controla a perda planejada, mas não melhora a relação retorno/risco. Uma entrada diferente, ou não operar, pode ser a alternativa.

O guia de falsos rompimentos diferencia rejeição intrabarra e falha confirmada no fechamento. Um pavio abaixo do nível e um fechamento abaixo são observações distintas e exigem regras de saída diferentes.

Usar o ATR como referência de volatilidade

O Average True Range mede a amplitude das faixas de preço. Ele não mede se o preço tem maior probabilidade de subir ou cair.

Para cada candle, o true range é o maior destes valores:

• Máxima menos mínima.
• Diferença absoluta entre máxima e fechamento anterior.
• Diferença absoluta entre mínima e fechamento anterior.

O ATR suaviza essas amplitudes em um número escolhido de períodos. Um período é um candle, não automaticamente um dia. ATR(14) no gráfico de 15 minutos usa candles de 15 minutos; no diário, usa candles diários. As implementações podem ter suavizações diferentes, portanto registre os ajustes.

Suponha entrada hipotética em 100, suporte estrutural em 97 e ATR(14) de 0,80 no período da entrada. Uma regra com margem de um ATR abaixo do suporte colocaria o stop em 96,20. A distância desde a entrada seria 3,80, não 0,80.

Uma regra de dois ATR a partir da entrada colocaria o stop em 98,40. É outra regra, que deixa o stop acima do suporte informado. «Um ATR» ou «dois ATR» não define a operação sem indicar a referência.

Teste o multiplicador no par, período gráfico e horizonte escolhidos. Não afaste automaticamente um stop ativo porque o ATR aumentou após a entrada: a perda prevista pode ultrapassar o orçamento aprovado inicialmente.

Calcular o tamanho com taxas e slippage

Uma primeira estimativa útil para spot ou contrato linear é dividir o orçamento de perda pela perda modelada por unidade no stop. Esse valor modelado pode incluir as taxas de entrada e saída e uma margem para slippage, ou seja, uma execução a um preço pior que o planejado. Antes de usar o resultado, confira o multiplicador do contrato, o incremento de quantidade, o tamanho mínimo da ordem e as regras de P&L específicas do produto; contratos inversos exigem outro cálculo.

Veja um cálculo hipotético para uma posição comprada. O ATR e o multiplicador são parâmetros escolhidos para este exemplo, não uma regra padrão de stop.

Suponha que a entrada seja executada a $100,10 após 0,1% de slippage adverso. Se o gatilho de stop a $96 for atingido, este modelo supõe uma saída a $95,904 após outro movimento adverso de 0,1%. A perda de preço por unidade é $100,10 − $95,904 = $4,196. As taxas estimadas de ida e volta por unidade são 0,1% × ($100,10 + $95,904) = $0,196004. Portanto, a perda modelada por unidade é $4,392004.

$50 ÷ $4,392004 = 11,384324… unidades antes do arredondamento. Arredondando para baixo ao incremento de 0,001, o tamanho fica em 11,384 unidades. Sob essas hipóteses, a perda modelada é 11,384 × $4,392004 = $49,998573536 (cerca de $49,9986). O valor da posição na entrada (nocional) é $100,10 × 11,384 = $1.139,5384; as taxas estimadas de ida e volta para a posição inteira somam $2,231309536.

As taxas de 0,1% e o slippage são hipóteses, não taxas típicas, cotações ou garantias de execução. O cálculo não inclui funding, gaps, execução parcial, liquidação, proteções da corretora ou exigências de valor nocional mínimo. Uma ordem a mercado pode ser executada de outra forma ou limitada pelas proteções da corretora; uma ordem stop-limit pode não ser executada. Os $50 são um orçamento modelado sob as hipóteses informadas, não uma perda máxima possível. Para relacionar a distância do stop à distância do alvo, veja as relações de risco e retorno em cripto.

Calculadora de stop por ATR e tamanho da posição

Use a mesma moeda de cotação para a entrada, o ATR e o patrimônio da conta. Selecione uma direção de compra ou venda e defina o deslocamento do ATR a partir da entrada ou de uma referência estrutural. Para uma posição comprada, a referência estrutural deve estar no preço de entrada ou abaixo dele; para uma posição vendida, no preço de entrada ou acima dele. O nível de referência e a distância baseada no ATR definem o cenário que você está calculando; não demonstram que o multiplicador seja ideal.

A calculadora aplica slippage adverso às duas execuções, cobra taxas sobre cada valor nocional modelado e arredonda a quantidade para baixo ao incremento escolhido. Ela não modela contratos inversos, liquidação, funding, gaps nem exigências de valor nocional mínimo. O stop resultante é uma hipótese de gatilho, não um preço de saída garantido. Ajuste os parâmetros para examinar a aritmética; não trate o risco padrão de 1% nem 2 × ATR como recomendações.

Conferir a alavancagem e o preço de gatilho

A alavancagem altera a margem necessária para uma exposição. Para uma quantidade fixa em um contrato linear, ela não altera o lucro ou prejuízo causado pelo movimento do preço antes de taxas e funding. Ainda assim, uma posição pode ser liquidada antes que o stop planejado seja executado, dependendo da margem, da referência de gatilho, das taxas e das condições do mercado.

Antes de usar um stop em derivativos, confira qual preço o aciona (último preço, mark price, índice ou outra referência compatível), quais preços e regras de margem determinam a liquidação, se ela pode ocorrer primeiro e se a quantidade, o lado, o modo da posição e a instrução reduce-only correspondem à posição aberta.

Um gráfico de último preço pode não mostrar o mesmo valor que a referência de gatilho. A documentação da corretora é a fonte para o comportamento atual daquele produto. Por exemplo, a documentação V5 de ordens da Bybit informa que, nos derivativos compatíveis, o usuário pode selecionar LastPrice, IndexPrice ou MarkPrice como referência de um gatilho condicional. Também informa que uma ordem a mercado é convertida em uma ordem limitada de execução imediata ou cancelamento (IOC), sujeita a uma faixa de proteção contra slippage; se não houver liquidez suficiente nessa faixa, a ordem pode ficar sem execução. A Bybit diz que ordens condicionais não reservam margem antes do gatilho e podem ser canceladas após o acionamento se houver margem insuficiente. A API Add Order da Kraken documenta tipos stop e stop-limit, um preço de gatilho e referências last ou index. Esses exemplos são específicos dessas corretoras e produtos, não regras universais.

Uma captura de tela com outra série de preços não prova que o stop falhou. Ao analisar um evento, registre a corretora, o produto, o gatilho configurado, o tipo de ordem, o evento de acionamento e as execuções resultantes.

Gerenciar o stop depois da entrada

Escolha a regra antes de entrar: stop fixo, móvel, deslocado após um evento estrutural definido ou saída após determinado número de candles. Movê-lo para a entrada não elimina automaticamente o risco. Taxas e execução desfavorável continuam importantes, e um reteste comum pode encerrar a posição.

Se sair manualmente, confirme que qualquer ordem de proteção independente foi cancelada ou ajustada. Dependendo da plataforma e da configuração, uma ordem restante pode criar exposição indesejada depois. Confira a posição e o histórico de ordens em vez de depender apenas de uma notificação.

A ajuda da Kraken sobre stop-loss dá um exemplo concreto: por padrão, a ordem de stop é independente da posição, a menos que reduce-only seja selecionado. Por isso, pode ser necessário cancelá-la manualmente se você sair de outra forma. Esse comportamento depende do provedor. Confira a posição e as ordens restantes na exchange e no produto que você utiliza.

“You can’t control the markets.”

Alexander Elder, The New Trading for a Living (2014), capítulo 14, p. 39. Citação original; tradução: «Você não pode controlar os mercados».

A resposta prática é controlar o plano: invalidação, quantidade, tipo de ordem e exposição total. Uma operação perdedora executada conforme o plano fornece evidência útil. Mover o stop repetidamente para evitar uma perda torna a conta inicial de risco sem sentido.

O ChartScout pode ajudar a identificar padrões para revisar. Ele não coloca a ordem de proteção por você. Confirme entrada, stop e configurações de execução na corretora antes de abrir a posição.

Perguntas frequentes