Comment placer un stop loss en crypto

Distinguer distance au stop et risque du compte

Trois grandeurs différentes sont souvent appelées « risque » :

Sur un compte de 5 000 USDT, un budget de 50 USDT représente 1 % des capitaux propres. La position représente 25 % du compte, tandis que le stop se trouve 4 % sous l'entrée. Ces pourcentages décrivent des choses différentes.

Le budget de 1 % illustre le calcul ; ce n'est pas un niveau de risque prescrit. Choisissez un budget tenant compte de votre stratégie, de vos limites de drawdown et des autres positions ouvertes. Plusieurs opérations crypto corrélées peuvent concentrer l'exposition malgré un faible budget individuel.

Choisir un ordre stop dont vous comprenez le fonctionnement

Les noms des ordres et leurs protections varient selon la plateforme. Lisez la définition applicable au marché exact, surtout lorsque vous passez du spot aux contrats perpétuels.

Un stop-market privilégie généralement la tentative de sortie plutôt qu'un prix exact. Il dépend toujours de la plateforme, de la liquidité et des règles d'ordre. Un stop-limit contrôle le prix acceptable, mais le marché peut traverser la limite sans exécution.

Par exemple, un stop-limit vendeur avec un seuil de 96 et une limite de 95,80 crée un ordre de vente limité au déclenchement. Si le marché passe directement à 95,20 sans demande suffisante à 95,80 ou plus, la position peut rester ouverte. « Le stop s'est déclenché » et « la position est fermée » sont deux événements différents.

Vérifiez les règles de la plateforme au lieu de supposer qu'un bouton « stop loss » envoie toujours le même type d'ordre. Les documentations citées donnent des exemples concrets.

Placer le stop selon l'invalidation de l'opération

Décrivez d'abord l'opération en une phrase : « J'attends que l'ancienne résistance serve de support après une cassure haussière. » L'invalidation doit correspondre à cette idée.

Pour une entrée sur retest, le creux du retest peut être pertinent. Pour une opération fondée sur toute la figure, un niveau structurel plus large peut convenir. Ce sont des opérations différentes, avec des distances au stop et des tailles différentes.

Ces niveaux sont des références à évaluer, pas des stops optimaux démontrés. Un stop au creux de toute la tasse peut être beaucoup plus éloigné qu'un stop sous l'anse. Résumer ces différences à « placez le stop sous le support » ne fournit pas de plan utilisable.

Tracez votre prix ou votre zone avant l'entrée. Si le stop nécessaire est trop éloigné par rapport à l'objectif disponible, réduire la quantité limite la perte prévue mais n'améliore pas le rapport rendement/risque. Une autre entrée, ou l'absence d'opération, peut être préférable.

Le guide des fausses cassures distingue rejet intrabougie et échec confirmé à la clôture. Une mèche sous le niveau et une clôture en dessous sont des observations différentes qui appellent des règles de sortie différentes.

Utiliser l'ATR comme référence de volatilité

L'Average True Range mesure l'amplitude des variations de prix. Il n'indique pas si le prix a davantage de chances de monter ou de baisser.

Pour chaque bougie, le true range est la plus grande de ces valeurs :

• Le plus haut moins le plus bas.
• La valeur absolue de la différence entre le plus haut et la clôture précédente.
• La valeur absolue de la différence entre le plus bas et la clôture précédente.

L'ATR lisse ces amplitudes sur un nombre choisi de périodes. Une période est une bougie, pas automatiquement une journée. L'ATR(14) d'un graphique de 15 minutes utilise des bougies de 15 minutes ; celui d'un graphique journalier utilise des bougies journalières. Les méthodes de lissage peuvent varier : notez les réglages.

Supposons une entrée hypothétique à 100, un support structurel à 97 et un ATR(14) de 0,80 sur l'unité de temps d'entrée. Avec une marge d'un ATR sous le support, le stop serait à 96,20. La distance depuis l'entrée est donc 3,80, pas 0,80.

Une règle de deux ATR depuis l'entrée placerait au contraire le stop à 98,40. C'est une autre règle, avec un stop au-dessus du support indiqué. « Un ATR » ou « deux ATR » ne définit donc pas l'opération sans point de référence.

Testez le multiplicateur sur la paire, l'unité de temps et la durée de détention choisies. N'éloignez pas automatiquement un stop actif parce que l'ATR augmente après l'entrée : le budget de perte pourrait dépasser celui fixé initialement.

Calculer la taille avec les frais et le glissement

Pour le spot ou un contrat linéaire, une première approximation consiste à diviser le budget de perte par la perte modélisée par unité au stop. Cette estimation peut inclure les frais d'entrée et de sortie ainsi qu'une marge pour le glissement, ou slippage : une exécution à un prix moins favorable que prévu. Avant d'utiliser le résultat, vérifiez le multiplicateur du contrat, le pas de quantité, la taille minimale d'ordre et les règles de P&L du produit ; les contrats inverses exigent un calcul distinct.

Voici un calcul hypothétique pour une position longue. L'ATR et le multiplicateur sont des paramètres choisis pour cet exemple, pas une règle de stop universelle.

Supposons que l'entrée soit exécutée à $100,10 après un slippage défavorable de 0,1 %. Si le seuil du stop à $96 est atteint, le modèle suppose une sortie à $95,904 après un autre mouvement défavorable de 0,1 %. La perte liée au prix par unité est de $100,10 − $95,904 = $4,196. Les frais estimés aller-retour par unité sont de 0,1 % × ($100,10 + $95,904) = $0,196004. La perte modélisée par unité est donc de $4,392004.

$50 ÷ $4,392004 = 11,384324… unités avant arrondi. Arrondie à la baisse au pas de 0,001, la quantité est de 11,384 unités. Selon ces hypothèses, la perte modélisée est de 11,384 × $4,392004 = $49,998573536 (environ $49,9986). La valeur de la position à l’entrée (notionnel) est de $100,10 × 11,384 = $1 139,5384 ; les frais aller-retour estimés pour toute la position s'élèvent à $2,231309536.

Les frais de 0,1 % et le slippage sont des hypothèses, pas des taux habituels, des cotations ou des garanties d'exécution. Le calcul ne tient pas compte du funding, des gaps, d'une exécution partielle, de la liquidation, des protections de la plateforme ni des seuils de notionnel minimum. Un ordre au marché peut être exécuté autrement ou limité par les protections de la plateforme ; un ordre stop-limit peut ne pas être exécuté. Les $50 correspondent à un budget modélisé selon ces hypothèses, pas à une perte maximale possible. Pour relier la distance du stop à celle de l'objectif, consultez le guide du rapport rendement/risque en crypto.

Calculateur de stop ATR et de taille de position

Utilisez la même devise de cotation pour l'entrée, l'ATR et les fonds propres du compte. Choisissez un sens long ou short et définissez l'écart ATR depuis l'entrée ou depuis une référence structurelle. Pour une position longue, la référence structurelle doit se situer au niveau de l'entrée ou en dessous ; pour une position short, au niveau de l'entrée ou au-dessus. Le niveau de référence et la distance fondée sur l’ATR définissent le scénario que vous calculez. Ils ne démontrent pas que le multiplicateur est optimal.

Le calculateur applique un slippage défavorable aux deux exécutions, calcule les frais sur chaque notionnel modélisé et arrondit la quantité à la baisse selon l’incrément choisi. Il ne modélise pas les contrats inverses, la liquidation, le funding, les gaps ni les seuils de notionnel minimum. Le stop calculé est une hypothèse de déclenchement, pas un prix de sortie garanti. Modifiez les paramètres pour examiner le calcul ; le risque par défaut de 1 % et 2 × ATR ne sont pas des recommandations.

Vérifier le levier et le prix de déclenchement

L'effet de levier modifie la marge nécessaire pour une exposition. Pour une quantité fixe d’un contrat linéaire, il ne modifie pas le gain ou la perte liés au cours avant frais et funding. Une position peut toutefois être liquidée avant l'exécution du stop prévu, selon la marge, la référence de déclenchement, les frais et les conditions de marché.

Avant d'utiliser un stop sur dérivés, vérifiez quel prix le déclenche (dernier cours, mark price, indice ou autre référence disponible), quels prix et règles de marge déterminent la liquidation, si celle-ci peut survenir en premier et si la quantité, le sens, le mode de position et l'instruction reduce-only correspondent à la position ouverte.

Un graphique du dernier cours peut ne pas afficher la même valeur que la référence de déclenchement. La documentation de la plateforme fait foi pour le fonctionnement actuel du produit concerné. Par exemple, la documentation V5 des ordres Bybit indique que, pour les dérivés compatibles, l’utilisateur peut choisir LastPrice, IndexPrice ou MarkPrice comme référence d'un déclenchement conditionnel. Elle précise aussi qu'un ordre au marché est converti en ordre à cours limité avec exécution immédiate ou annulation (IOC) soumis à une plage de protection contre le slippage ; si la liquidité est insuffisante dans cette plage, l'ordre peut ne pas être exécuté. Bybit indique que les ordres conditionnels ne réservent pas de marge avant leur déclenchement et peuvent être annulés ensuite si la marge est insuffisante. L'API Add Order de Kraken documente des ordres stop et stop-limit, un prix de déclenchement et les références last ou index. Ces exemples sont propres à ces plateformes et produits, pas des règles universelles.

Une capture utilisant une autre série de prix ne prouve pas un dysfonctionnement du stop. Pour analyser un événement, consignez la plateforme, le produit, la référence configurée, le type d'ordre, l'événement de déclenchement et les exécutions obtenues.

Gérer le stop après l'entrée

Choisissez la règle avant l'entrée : stop fixe, suiveur, déplacé après un événement structurel précis ou sortie après un nombre défini de bougies. Ramener le stop au prix d’entrée n’est pas automatiquement « sans risque » : frais et exécution défavorable comptent encore, et un retest ordinaire peut fermer la position.

Après une sortie manuelle, vérifiez que tout ordre de protection indépendant a été annulé ou ajusté. Selon la plateforme et la configuration, un ordre restant pourrait créer une exposition involontaire plus tard. Consultez la position et l'historique des ordres au lieu de vous fier à une notification seule.

L’aide Kraken sur les ordres stop-loss donne un exemple concret : par défaut, le stop est indépendant d’une position, sauf si l’option reduce-only est sélectionnée. Il peut donc être nécessaire de l’annuler manuellement après une autre forme de sortie. Ce comportement dépend du prestataire. Vérifiez la position restante et les ordres ouverts pour la plateforme et le produit utilisés.

“You can’t control the markets.”

Alexander Elder, The New Trading for a Living (2014), chapitre 14, p. 39. Citation originale en anglais ; traduction : « Vous ne pouvez pas contrôler les marchés. »

La réponse pratique consiste à maîtriser le plan : invalidation, quantité, type d'ordre et exposition totale. Une perte conforme au plan fournit une information utile ; déplacer sans cesse le stop pour éviter une perte rend le calcul initial inutile.

ChartScout peut aider à identifier des figures à examiner. Il ne place pas l'ordre de protection à votre place. Vérifiez l'entrée, le stop et les paramètres d'exécution sur la plateforme avant d'ouvrir une position.

Questions fréquentes