Einen Stop-Loss bei Kryptowährungen richtig setzen

Stop-Abstand und Kontorisiko auseinanderhalten

Drei verschiedene Größen werden häufig als „Risiko“ bezeichnet:

Bei einem Konto mit 5.000 USDT entsprechen 50 USDT einem Prozent des Eigenkapitals. Die Position beträgt 25 % des Kontos, während der Stop 4 % unter dem Einstieg liegt. Diese Prozentangaben beschreiben unterschiedliche Dinge.

Das Ein-Prozent-Budget dient der Veranschaulichung und ist keine Risikovorgabe. Berücksichtige Strategie, Drawdown-Limits und andere offene Positionen. Mehrere korrelierte Kryptotrades können das Gesamtrisiko konzentrieren, obwohl jeder einzelne nur ein kleines Budget hat.

Eine Stop-Order wählen, deren Funktionsweise du verstehst

Orderbezeichnungen und Schutzmechanismen unterscheiden sich zwischen Börsen. Lies die Definition für deinen konkreten Markt, besonders beim Wechsel zwischen Spot und Perpetual-Kontrakten.

Eine Stop-Market-Order priorisiert im Allgemeinen den Ausstiegsversuch gegenüber einem exakten Preis. Sie bleibt von Börse, Liquidität und Orderregeln abhängig. Eine Stop-Limit-Order kontrolliert den akzeptierten Preis; der Markt kann jedoch durch das Limit laufen, ohne die Order auszuführen.

Ein Verkaufs-Stop-Limit mit Auslöser bei 96 und Limit bei 95,80 erzeugt bei Auslösung eine Verkaufs-Limit-Order. Fällt der Markt direkt auf 95,20 und fehlen ausreichend Käufer bei mindestens 95,80, kann die Position offen bleiben. „Stop ausgelöst“ und „Position geschlossen“ sind unterschiedliche Ereignisse.

Prüfe die Regeln der Börse, statt hinter jeder Schaltfläche „Stop Loss“ denselben Ordertyp zu vermuten. Die unten genannten Börsendokumentationen liefern konkrete Beispiele.

Den Stop an der Invalidierung der Handelsidee ausrichten

Beschreibe den Trade zunächst in einem Satz: „Nach dem Aufwärtsausbruch soll der frühere Widerstand als Unterstützung halten.“ Die Invalidierung sollte sich auf genau diese Idee beziehen.

Bei einem Retest-Einstieg kann dessen Tief relevant sein. Handelst du die gesamte Formation, kann ein übergeordnetes Strukturniveau passen. Das sind unterschiedliche Trades mit unterschiedlichen Stop-Abständen und Positionsgrößen.

Das sind zu prüfende Referenzen, keine nachweislich optimalen Stops. Ein Stop unter der gesamten Tasse kann viel weiter entfernt sein als einer unter dem Henkel. Die pauschale Formulierung „Stop unter die Unterstützung setzen“ verschleiert diesen Unterschied.

Markiere Kurs oder Zone vor dem Einstieg. Ist der benötigte Stop gegenüber dem verfügbaren Ziel zu weit entfernt, begrenzt eine kleinere Menge zwar den geplanten Verlust, verbessert aber nicht das Chance-Risiko-Verhältnis. Ein anderer Einstieg oder kein Trade kann sinnvoller sein.

Der Leitfaden zu Fehlausbrüchen unterscheidet Zurückweisungen innerhalb einer Kerze von einem abgeschlossenen Scheitern. Ein Docht unter einem Niveau und ein Schlusskurs darunter verlangen unterschiedliche Ausstiegsregeln.

ATR als Volatilitätsreferenz nutzen

Die Average True Range misst die Größe von Kursspannen. Sie misst nicht, ob der Kurs voraussichtlich steigen oder fallen wird.

Die True Range einer Kerze ist der größte dieser Werte:

• Hoch minus Tief.
• Absoluter Abstand zwischen Hoch und vorherigem Schlusskurs.
• Absoluter Abstand zwischen Tief und vorherigem Schlusskurs.

ATR glättet diese Spannen über eine gewählte Anzahl von Perioden. Eine Periode ist eine Kerze, nicht automatisch ein Tag. ATR(14) im 15-Minuten-Chart verwendet 15-Minuten-Kerzen, im Tageschart Tageskerzen. Da Glättungsverfahren variieren können, solltest du die Einstellungen dokumentieren.

Angenommen, ein hypothetisches Setup hat Einstieg 100, strukturelle Unterstützung 97 und ATR(14) von 0,80 im Einstiegszeitrahmen. Ein Puffer von einer ATR unter der Unterstützung ergibt einen Stop bei 96,20. Der Abstand zum Einstieg beträgt somit 3,80 und nicht 0,80.

Eine Regel von zwei ATR ab dem Einstieg setzt den Stop dagegen bei 98,40. Das ist eine andere Regel und der Stop liegt über der genannten Unterstützung. Ohne Bezugspunkt definieren „eine ATR“ oder „zwei ATR“ keinen konkreten Trade.

Teste Multiplikatoren für das gewählte Paar, den Zeitrahmen und die Haltedauer. Erweitere einen aktiven Stop nicht automatisch, weil ATR nach dem Einstieg gestiegen ist. Dadurch kann das ursprüngliche Verlustbudget überschritten werden.

Positionsgröße mit Gebühren und Slippage berechnen

Eine erste Näherung für Spot oder einen linearen Kontrakt ist das Risikobudget geteilt durch den modellierten Verlust pro Einheit am Stop. Dieser Modellwert kann Einstiegs- und Ausstiegsgebühren sowie einen Aufschlag für Slippage, also eine Ausführung zu einem ungünstigeren Kurs als geplant enthalten. Prüfe vor der Verwendung den Kontraktmultiplikator, die Mengenschritte, die Mindestordergröße und die produktspezifischen P&L-Regeln; inverse Kontrakte erfordern eine eigene Berechnung.

Hier ein hypothetisches Beispiel für eine Long-Position. ATR und Multiplikator sind gewählte Eingaben und keine allgemeine Stop-Regel.

Angenommen, der Einstieg wird nach 0,1 % nachteiliger Slippage zu $100,10 ausgeführt. Wird der Stop bei $96 ausgelöst, nimmt dieses Modell einen Ausstieg zu $95,904 nach einer weiteren nachteiligen Bewegung von 0,1 % an. Der Preisverlust pro Einheit beträgt $100,10 − $95,904 = $4,196. Die geschätzten Gebühren für Ein- und Ausstieg je Einheit betragen 0,1 % × ($100,10 + $95,904) = $0,196004. Der modellierte Verlust pro Einheit beträgt somit $4,392004.

$50 ÷ $4,392004 = 11,384324… Einheiten vor der Rundung. Abgerundet auf den Mengenschritt 0,001 ergibt das 11,384 Einheiten. Unter diesen Annahmen beträgt der modellierte Verlust 11,384 × $4,392004 = $49,998573536 (rund $49,9986). Der Positionswert beim Einstieg (Nominalwert) beträgt $100,10 × 11,384 = $1.139,5384; die geschätzten Gebühren für Ein- und Ausstieg der Gesamtposition betragen $2,231309536.

Die Gebühren von 0,1 % und die Slippage sind Annahmen, keine typischen Sätze, Kursangebote oder garantierten Ausführungen. Funding, Kurslücken, Teilausführungen, Liquidation, Börsenschutzmechanismen und Mindestnominalwerte sind nicht enthalten. Eine Market-Order kann anders ausgeführt oder durch Schutzmechanismen der Börse begrenzt werden; eine Stop-Limit-Order kann unausgeführt bleiben. Die $50 sind ein modelliertes Budget unter den genannten Annahmen und kein maximal möglicher Verlust. Den Zusammenhang zwischen Stop- und Zielabstand erläutert der Leitfaden zu Chance-Risiko-Verhältnissen im Kryptohandel.

ATR-Stop- und Positionsgrößenrechner

Verwende dieselbe Kurswährung für Einstieg, ATR und Kontostand. Wähle Long oder Short und lege den ATR-Abstand entweder ab Einstieg oder ab einer strukturellen Referenz fest. Bei Long muss die strukturelle Referenz am oder unter dem Einstieg liegen, bei Short am oder über dem Einstieg. Referenzniveau und ATR-Abstand legen fest, welches Szenario du berechnest. Sie zeigen nicht, dass der Multiplikator optimal ist.

Der Rechner setzt für beide Ausführungen eine nachteilige Slippage an, berechnet Gebühren auf jeden modellierten Nominalwert und rundet die Menge auf den gewählten Schritt ab. Inverse Kontrakte, Liquidation, Funding, Kurslücken und Mindestnominalwerte werden nicht modelliert. Der berechnete Stop ist eine angenommene Auslöseschwelle, kein garantierter Ausführungspreis. Passe die Eingaben an, um die Rechnung nachzuvollziehen; die voreingestellten 1 % Risiko und 2 × ATR sind keine Empfehlungen.

Hebel und Auslösungspreis prüfen

Der Hebel verändert die Sicherheitsleistung (Margin), die du für eine Position hinterlegen musst. Bei gleicher Menge eines linearen Kontrakts verändert er den kursbedingten Gewinn oder Verlust vor Gebühren und Funding nicht. Eine Position kann trotzdem vor Ausführung des geplanten Stops liquidiert werden, abhängig von Margin, Auslösereferenz, Gebühren und Marktbedingungen.

Prüfe vor einem Stop bei Derivaten, welcher Preis ihn auslöst (letzter Handel, Mark- oder Indexpreis oder eine andere unterstützte Referenz), welche Preise und Margin-Regeln die Liquidation bestimmen, ob sie vorher eintreten kann und ob Menge, Richtung, Positionsmodus und Reduce-only-Anweisung zur offenen Position passen.

Ein Chart mit letztem Handelspreis muss nicht denselben Wert wie die Auslösereferenz anzeigen. Für das aktuelle Verhalten des jeweiligen Produkts ist die Börsendokumentation maßgeblich. Bybits V5-Orderdokumentation nennt für unterstützte Derivate LastPrice, IndexPrice oder MarkPrice als auswählbare Referenz für bedingte Auslösungen. Sie besagt außerdem, dass eine Market-Order in eine Immediate-or-Cancel-Limit-Order (IOC) mit Slippage-Schutzbereich umgewandelt wird; reicht die Liquidität innerhalb dieses Bereichs nicht aus, kann die Order unausgeführt bleiben. Laut Bybit reservieren bedingte Orders vor der Auslösung keine Margin und können nach der Auslösung bei unzureichender Margin storniert werden. Krakens Add-Order-API dokumentiert Stop- und Stop-Limit-Ordertypen, einen Auslösepreis sowie die Referenzen last oder index. Diese Beispiele gelten für die jeweiligen Börsen und Produkte und sind keine allgemeinen Börsenregeln.

Ein Screenshot mit einer anderen Preisreihe belegt keinen Stop-Fehler. Halte bei der Prüfung eines Ereignisses Börse, Produkt, eingestellte Auslösereferenz, Ordertyp, Auslöseereignis und tatsächliche Ausführungen fest.

Den Stop nach dem Einstieg verwalten

Lege die Verwaltung vorher fest: fester Stop, Trailing-Stop, Anpassung nach einem definierten Strukturereignis oder Ausstieg nach einer bestimmten Kerzenzahl. Das Verschieben zum Einstieg ist nicht automatisch „risikofrei“. Gebühren und ungünstige Ausführung bleiben relevant, und ein normaler Retest kann die Position schließen.

Prüfe nach einem manuellen Ausstieg, ob unabhängige Schutzorders gelöscht oder angepasst wurden. Je nach Börse und Orderkonfiguration könnte eine verbliebene Order später ungewolltes Exposure erzeugen. Kontrolliere Position und Orderhistorie, statt dich allein auf eine Benachrichtigung zu verlassen.

Die Stop-Loss-Hilfe von Kraken nennt ein konkretes Beispiel: Eine Stop-Order ist dort standardmäßig unabhängig von einer Position, sofern nicht Reduce-only ausgewählt wurde. Wer auf anderem Weg aussteigt, muss die Order daher gegebenenfalls manuell stornieren. Dieses Verhalten ist anbieterspezifisch. Prüfe die verbleibende Position und die offenen Orders für deine Börse und dein Produkt.

“You can’t control the markets.”

Alexander Elder, The New Trading for a Living (2014), Kapitel 14, S. 39. Originalzitat; auf Deutsch: „Du kannst die Märkte nicht kontrollieren.“

Die praktische Antwort ist ein kontrollierter Plan: Invalidierung, Menge, Ordertyp und Gesamtexposure. Ein planmäßig ausgeführter Verlusttrade liefert brauchbare Erkenntnisse. Wer den Stop immer wieder verschiebt, um eine Verlustrealisierung zu vermeiden, macht die ursprüngliche Risikorechnung bedeutungslos.

ChartScout hilft, mögliche Muster zur Prüfung zu finden. Es platziert die Schutzorder nicht für dich. Bestätige Einstieg, Stop und Ausführungseinstellungen auf der Börse, bevor du eine Position eröffnest.

Häufige Fragen